煤炭市场平稳开局，煤炭价格弱势运行

2024年1月，我国制造业PMI、非制造业商务活动指数（非制造业PMI）和综合PMI产出指数分别为49.2%、50.7%和50.9%，比上月上升0.2、0.3和0.6个百分点，制造业采购经理指数重拾升势，我国经济景气水平有所回升。2月23日召开的国务院常务会议研究更大力度吸引和利用外资的政策举措，并部署进一步做好防范化解地方债务风险工作。在美国财政扩张及地产触底反弹背景下，短期需求具备韧性，同时发达国家供需缺口收窄、进口增速继续向需求回归，也将对我国出口形成支撑。而在国内积极政策持续发力下，2024年上半年经济有望继续恢复。

2024年以来，市场需求端表现疲软，用煤企业特别是煤电企业在长协煤和进口煤的支撑下，库存保持高位，采购积极性较低，即使寒潮来袭也并未引发集中补库采购行为。春节期间，北方港口库存持续下降，且市场可流通货源较少，春节后贸易商挺价情绪较浓。春节后首个交易日煤炭市场价格开门红，但下游整体需求释放有限，且终端企业观望情绪较浓，节后反弹难以持续。2月27日CECI曹妃甸指数5500大卡报收于931元/吨，较前一日下跌3元/吨。3月份，产地煤炭供应水平逐步提升，下游电企短期内仍以刚需补库为主，需求释放有限。钢铁、水泥等非电行业补库需求预期增加，但预计对高价格接受程度有限，煤炭市场价格上涨有压力，或继续维持震荡运行。